ما هو البيع على المكشوف؟ تعرّف على استراتيجيات وأفضل أوقات التداول
حسب Team Exness
في الآونة الأخيرة، زاد الحديث بين المتداولين في مختلف أسواق المال عن مصطلح "البيع على المكشوف" أو "Short Selling". ما هو هذا المفهوم؟ ما هي الاستراتيجيات والعمليات المرتبطة به؟ ما هي مزاياه وعيوبه؟ وكيف يؤثر على السوق؟ سوف نجيب على هذه التساؤلات في هذه المقالة.
ما هو البيع على المكشوف؟ وكيف تُباع الأسهم على المكشوف؟
البيع على المكشوف هو معاملة تداول في سوق الأسهم. نحن عادة نشتري الأسهم للاحتفاظ بها ثم نبيعها لاحقًا عندما يرتفع سعرها، و نسلّمها إلى طرف آخر.
في عملية البيع على المكشوف، يمكنك بيع الأسهم دون الحاجة إلى امتلاكها مبدئيًا. ولكن، يمكن أن تقترضها من شخص آخر أولاً.
والسؤال إذن هو: لماذا نختار بيع الأسهم على المكشوف؟
هناك العديد من الأسباب و قد تختلف من متداول إلى آخر. عند توقع انخفاض سعر سهم معين، يلجأ المستثمر إلى البيع على المكشوف دون أن يكون قد اشتراه مسبقًا. في هذه الحالة، يقترض المستثمر الأسهم من مقرض، ثم يبيعها في السوق المفتوحة. وعندما ينخفض سعر السهم بالفعل، يعيد المستثمر شراء الأسهم بسعر أرخص، ثم يعيدها إلى المقرض.
وبالتالي، فإن عملية البيع على المكشوف تتكون من أربع معاملات:
1. اقتراض الأسهم للبيع على المكشوف (من مستثمر آخر)
2. بيع الأسهم بسعر السوق وتلقي النقد (الذي يجب الاحتفاظ به كضمان)
3. إعادة شراء السهم (إذا كان بسعر أقل، فهذا يعني تحقيق ربح)
4. إعادة السهم إلى مالكه الأصلي
للمستثمرين: اقتراض الأسهم للبيع (البيع على المكشوف) حيث:
- إعادة شراء السهم بسعر أعلى من سعر البيع يساوي الربح.
- إعادة الشراء بسعر أقل من سعر البيع يساوي الخسارة.
لكن البيع على المكشوف ينطوي على مخاطر، خاصة إذا لم يتم اقتراض الأوراق المالية قبل بيع السهم، وهو ما يشترط للتسوية في الوقت المحدد سلفًا أو ما يعرف بالبيع على المكشوف العاري. يمكن أن يؤدي هذا الفشل في التنفيذ إلى مخاطر نظامية.
وللتخفيف من هذه المخاطر، يكون لدى العديد من أسواق الأوراق المالية قوانين أو لوائح تحظر البيع على المكشوف العاري.
يشير البيع على المكشوف العاري إلى بيع الأسهم دون امتلاكها أو اقتراضها، مما يشوه السوق بأسهم غير موجودة ويخلق مخاطر في السوق لأنه لا توجد أسهم للتسليم الفعلي.
وبالتالي، قبل تنفيذ أمر البيع في أسواق الأسهم، هناك عملية للتحقق مما إذا كان البائع يملك دليلًا على ملكية الأسهم، أو في حالة البيع على المكشوف، لمنع البيع على المكشوف العاري.
في تايلاند، وضعت بورصة الأسهم أيضًا إرشادات للإشراف على البيع على المكشوف، حيث تحظر البيع على المكشوف العاري وتضع قواعد مثل قاعدة الحركة الصفرية الإضافية Zero Plus Tick Rule لمنع الاضطراب في السوق والتحركات المضللة لأسعار الأسهم.
فوائد البيع على المكشوف
· البيع على المكشوف يزيد من سيولة السوق للأسهم ويمنع التلاعب بالأسعار.
· يساعد في عملية اكتشاف الأسعار لمنع إحداث الفقاعات.
· يساهم في تطوير سوق رأس المال باعتباره عملية تداول حيوية تتعلق بتلك الأسهم.
3 مؤشرات لتحديد التوقيت الأمثل للبيع على المكشوف
1. المتوسطات المتحركة (MAs): تُشير إلى اتجاه وزخم أسعار الأسهم باستخدام متوسطات متحركة متعددة للمقارنة
القيود: الاستجابة البطيئة لتغيرات الأسعار، قد لا تكون مثالية لتحديد نقاط التداول الدقيقة.
2. مؤشر القوة النسبية (RSI): يقيس قوى الشراء والبيع، ويساعد في تقييم ظروف ذروة الشراء أو ذروة البيع، والتي قد تشير إلى انعكاسات الأسعار.
القيود: لا يأخذ بعين الاعتبار نطاقات الأسعار، وقد ينتج عنه في كثير من الأحيان إشارات خاطئة.
3. مؤشر البولينجر باند Bollinger Bands: يُظهر الاتجاهات وتقلبات الأسعار، الحركات التي تلامس الحواف العليا أو السفلية يمكن أن تشير إلى انعكاسات السعر.
القيود: يُفضل استخدامه مع مؤشرات أخرى لتحسين دقة الإشارات، لأنها لا تضمن تغير اتجاه الأسعار بشكل قاطع.
ملاحظة: عند تطبيق هذه المؤشرات، لا ينبغي الاعتماد على مؤشر واحد فقط. حدد وقف الخسارة للحد من المخاطر وقبل تطبيق أي من هذه المؤشرات في السوق الحقيقي، اختبرها وتدرّب عليها أولًا على حساب تجريبي.
3 استراتيجيات البيع على المكشوف
1. البيع على المكشوف الأساسي: مناسب للمبتدئين أو أولئك الذين يفضلون المخاطر المنخفضة، باستخدام التحليل الأساسي للعوامل الأساسية للأسهم مثل البيانات المالية ونوع العمل واتجاهات الصناعة. حدد الأسهم المُبالغ في تقييمها أو تلك التي لها آفاق أداء ضعيفة، وبيعها على المكشوف بأسعار مرتفعة وإعادة الشراء عند انخفاض الأسعار.
المميزات: بسيطة الفهم، مخاطر أقل مقارنةً بغيرها من الاستراتيجيات الأخرى.
العيوب: عوائد محتملة أقل، الحاجة إلى انتظار تراجع الأسعار.
2. البيع على المكشوف الفني: مناسب للمستثمرين ذوي الخبرة في الأدوات الفنية، باستخدام المؤشرات الفنية مثل المتوسطات المتحركة، ومؤشر القوة النسبية، والبولينجر باند لتحليل الاتجاهات وفرص التداول.
ابدأ البيع على المكشوف عندما تشير الإشارات الفنية إلى اتجاه هابط واشترِ مرة أخرى عندما تتغير الإشارات.
المميزات: إمكانية تحقيق أرباح أسرع من الاستراتيجيات الأساسية.
العيوب: التعقيد، يتطلب مهارات التحليل الفني، خطر الإشارات الخاطئة.
3. البيع على المكشوف المُدمج: مثالي للمستثمرين ذوي الخبرة الذين يسعون إلى تحقيق عائدات مرتفعة، وذلك من خلال دمج استراتيجيات البيع على المكشوف الأساسية والفنية. استخدم التحليل الأساسي لاختيار الأسهم والأدوات الفنية لتحديد لحظات الدخول والخروج.
المميزات: إمكانية تحقيق أرباح أعلى من الاستراتيجيات الأخرى.
العيوب: مخاطر أعلى وتعقيد أكبر، وتطلب إتقان مهارات التحليل الأساسي والفني.
تقنيات البيع على المكشوف الشائعة
البيع خلال توقف الاتجاه الهابط: يتضمن هذا النهج بيع الأسهم بعد انعكاسها في حركة تصحيح مؤقتة خلال اتجاه عام هابط، مع توقع استئناف الاتجاه الهابط، مما يؤدي إلى تحقيق الأرباح عندما تنخفض الأسعار مرة أخرى.
الدخول خلال التداول داخل النطاق و انتظار الاختراق: يتضمن ذلك البيع على المكشوف بينما يتذبذب السهم داخل نطاق سعري عرضي دون اتجاه واضح. تنتظر "نقطة الاختراق"، أي عندما يهبط السعر أسفل مستوى الدعم للنطاق (المستوى كان يرتدّ عنده السعر). وهذه إشارة إلى أن أسعار الأسهم قد تستمر في الانخفاض، مما يجعل البيع على المكشوف صفقة مربحة.
البيع خلال اتجاه هابط مستمر: ترتكز هذه الاستراتيجية على بيع الأسهم على المكشوف خلال اتجاه هابط واضح. تهدف إلى الاستفادة من زخم الاتجاه الهابط، وتوقع انخفاض أكثر في الأسعار لتحقيق الربح من البيع على المكشوف. لكن هذه الاستراتيجية يمكن أن تصبح محفوفة بالمخاطر بسرعة، خاصةً عندما يبدأ العديد من المتداولين الآخرين أيضًا في بيع الأسهم على المكشوف، مما قد يؤثر سلبًا عليك إذا كان هناك انتعاش في الأسعار بسبب زيادة الطلب.
الخلاصة
بغض النظر عن أسلوبك في التداول، فإن تحليل السوق أمر بالغ الأهمية للمستثمرين لفهمه ودراسته. ينطوي البيع على المكشوف على مخاطر عالية؛ إذ يمكن أن ترتفع أسعار الأسهم إلى أجل غير مسمى. علاوة على ذلك، فهي استراتيجية مهمة تساعد في الحفاظ على توازن سوق الأسهم. ولكن الاستثمار عمومًا، ينطوي دائمًا على مخاطر، لذلك يجب أن يكون المستثمرون ملمين بإدارة المخاطر وعليهم أيضًا إجراء أبحاث شاملة ودقيقة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هذه ليست نصيحة استثمارية. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية. رأس مالك في خطر؛ يُرجى التداول بمسؤولية.
الكاتب
